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Actualités du marché
La Banque du Japon reste en attente alors que la flambée des coûts de l'énergie réécrit le scénario de la hausse des taux
Merveilleuse introduction :
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Conditions du marché asiatique
Mercredi, l'indice du dollar américain a xm217.commencé à augmenter sur le marché européen et a de nouveau atteint la barre des 100. Pour l’instant, le dollar américain est coté à 100,20.

La Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés entre 3,5 % et 3,75 %, et le gouverneur Milan estime que les taux d'intérêt devraient être réduits de 25 points de base. L’impact de l’évolution de la situation au Moyen-Orient sur l’économie américaine est encore incertain. Le diagramme en points maintient l’attente d’une baisse des taux d’intérêt cette année et l’année suivante, mais la distribution devient plus belliciste. Les paris du marché sur une baisse des taux d'intérêt de la Fed tout au long de l'année ont été réduits d'environ 20 points de base à moins de 11 points de base.
Powell estime que les taux d'intérêt se situent dans la partie supérieure de la fourchette neutre, ou légèrement serrée, et sont dans une position favorable. Il ne s’agit pas actuellement d’une stagflation ; cette coupure d’approvisionnement en énergie est un événement ponctuel. Concernant la question de la rétention, Powell a souligné qu'il ne partirait pas tant que l'enquête ne serait pas terminée, et qu'il ne pourrait pas partir même une fois celle-ci terminée. Si le successeur n'est pas confirmé, il continuera à exercer les fonctions de président par intérim.
Les données PPl américaines ont dépassé les attentes dans tous les domaines, avec un taux annuel PP1 enregistrant 3,4 %, un nouveau sommet depuis février de l'année dernière.
Les Gardiens de la révolution iraniens ont déclaré qu'ils lanceraient les frappes « les plus dures » contre les États-Unis et Israël ; l'armée israélienne a xm217.commencé à frapper pour la première fois des cibles dans le nord de l'Iran.
Le ministre de la Défense : le ministre irakien des renseignements a été tué et l'armée israélienne a été autorisée à tuer tout haut responsable irakien ; le président iranien a confirmé que le ministre iranien des renseignements, Khatib, avait été tué.
Après que les médias américains ont révélé que les États-Unis voulaient détruire la puissance militaire de l'IranPour mettre un terme à la guerre le plus rapidement possible, Israël est déterminé à poursuivre le dirigeant iranien ; Trump espère également qu’Israël suspendra ses nouvelles attaques contre les installations énergétiques iraniennes.
Les installations énergétiques iraniennes ont été attaquées et ont promis de riposter contre les installations pétrolières de trois pays du Moyen-Orient. Le Qatar a déclaré que des missiles iraniens avaient frappé la ville industrielle de Ras Laffan, un centre de gaz naturel, causant de graves dégâts. En outre, l’Iran a également frappé la zone exclusive américaine de la raffinerie de Riyad, provoquant un incendie.
Trump renonce au Jones Act pour freiner les prix élevés du pétrole.
États-Unis Le vice-président Vance a une réunion d'urgence avec les dirigeants du secteur pétrolier et prévoit d'annoncer une politique de réponse dans les 48 heures. ·La Russie pourrait envisager de fournir une escorte militaire aux navires marchands. ·Le Département du Trésor des États-Unis délivre des licences générales liées au Venezuela.
Les talibans afghans ont annoncé une suspension temporaire des opérations militaires contre le Pakistan.
La Banque du Canada a maintenu ses taux d'intérêt inchangés et a déclaré qu'elle « ignorerait » l'impact de la hausse à court terme des prix du pétrole.
Résumé des opinions institutionnelles
S&P Global : les conditions financières mondiales se resserrent et la volatilité des marchés va également augmenter de manière significative
Nous soulignons que les risques macroéconomiques provoqués par l'escalade continue des conflits au Moyen-Orient augmentent considérablement, et prévenons qu'une fois l'approvisionnement en énergie et les canaux d'expédition bloqués, la croissance économique mondiale et la stabilité budgétaire pourraient être confrontées à une pression plus forte au cours de la prochaine année.
Bien que nous ayons confirmé la cote de crédit souverain du Koweït, nous craignons davantage que ce conflit n'ait un impact économique plus large, en particulier en cas de perturbation importante de la production ou du transport de pétrole dans le détroit d'Ormuz. Si ce scénario se réalise, la croissance économique mondiale pourrait encore ralentir, les conditions budgétaires auront tendance à se durcir et la volatilité des marchés augmentera également de manière significative.
Selon notre évaluation, le risque de chocs énergétiques reste une préoccupation majeure. Le détroit d’Ormuz étant un point d’étranglement clé pour l’approvisionnement mondial en pétrole, s’il continue d’être perturbé, la pression à la hausse sur les prix du pétrole augmentera considérablement et fera grimper davantage l’inflation dans les pays importateurs d’énergie. Cela signifie que l'environnement macroéconomique mondial pourrait être confronté à une situation plus grave, c'est-à-dire que même si la croissance économique ralentit, la pression sur les prix reste difficile à atténuer.
Notre hypothèse de base est que les conflits actuels et les menaces pesant sur les infrastructures critiques s'atténueront progressivement au cours des prochaines semaines, limitant ainsi la durée du choc. Mais même dans ce scénario de référence, nous prévoyons toujours une croissance modérée en 2026-2027, reflétant l’impact continu de l’incertitude géopolitique croissante et des perturbations potentielles de l’approvisionnement.
Ce jugement confirme une fois de plus le consensus actuel du marché selon lequel les risques géopolitiques redeviennent une variable importante qui domine les tendances macroéconomiques. Pour les banques centrales et les décideurs politiques, cela signifie un xm217.compromis politique plus xm217.complexe : la hausse des coûts de l’énergie fait grimper l’inflation tout en freinant la croissance économique.
D'un point de vue macroéconomique plus large, nous pensons que l'impact des risques associés ne se limite pas au Moyen-Orient lui-même, mais peut continuer à se transmettre à l'environnement économique mondial à travers les fluctuations des prix de l'énergie, les contraintes d'approvisionnement et un rebond des pressions stagflationnistes.
ÉlevéSheng : Si la perturbation des transports dans le détroit d'Ormuz dure 60 jours, l'économie japonaise connaîtra une contraction temporaire.
Si le Japon espère parvenir à une croissance durable et à la stabilité des prix grâce à une xm217.combinaison de politiques budgétaires expansionnistes et de hausses des taux d'intérêt face aux contraintes d'offre, en particulier la pénurie de main-d'œuvre, alors les dépenses budgétaires devraient se concentrer davantage sur l'amélioration de la productivité, c'est-à-dire sur la promotion des investissements dans les actifs incorporels tels que l'intelligence artificielle, les logiciels et la R&D, plutôt que de stimuler l'économie par des dépenses visant à stimuler efficacement l'économie. demande, car cette dernière pourrait entraîner une pression inflationniste plus forte. La Banque du Japon doit augmenter régulièrement les taux d’intérêt en fonction de l’augmentation des pressions inflationnistes à court terme et de l’augmentation du taux de croissance potentiel à long terme (c’est-à-dire l’augmentation du taux d’intérêt naturel).
Sur la base des perspectives à la hausse des prix des matières premières, nous avons abaissé nos attentes concernant la croissance du PIB réel du Japon et augmenté nos attentes en matière d'inflation. Notre jugement sur la hausse des taux d’intérêt en juillet reste inchangé ; cependant, dans un scénario défavorable grave, si la perturbation des transports dans le détroit d'Ormuz dure 60 jours, nous nous attendons à ce que l'économie japonaise connaisse une contraction temporaire vers le milieu de l'année. Dans ce cas, nous nous attendons à ce que la Banque du Japon reporte au second semestre la hausse des taux initialement prévue pour juillet, ce qui n’entraînerait qu’une seule hausse des taux en 2026.
Christopher Hodge, économiste chez Natixis : Le dollar américain est-il insensible à l’annonce de la « colombe » de la Fed ? Analystes : Nous ne devons pas surinterpréter la situation.
La Fed a relevé ses attentes en matière d'inflation tout en maintenant une prévision de baisse des taux, ce qui envoie un signal légèrement accommodant, mais nous ne devons pas surinterpréter cette situation, car les données futures et le développement continu de la guerre pourraient rapidement changer cette situation.
Childe-Freeman a déclaré que ni la décision sur les taux d'intérêt ni la déclaration politique ne sont devenues un facteur clé pour changer la tendance du dollar américain. Bien que la Fed ait reconnu les risques d’inflation à court terme en relevant ses attentes d’inflation PCE et PCE de base pour 2026, l’inflation devrait toujours ralentir l’année prochaine, ce qui maintient pour l’instant le discours d’assouplissement et le scénario baissier axé sur les rendements pour le dollar. L'évolution du prix du dollar a été terne jusqu'à présent, le sentiment d'aversion au risque sur le marché boursier soutenant les haussiers du dollar.
Daniel Siluk, responsable mondial de la durée courte et des liquidités et gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson Investors, a déclaré que dans l'ensemble, la Fed a confirmé sa position patiente, a reconnu l'incertitude géopolitique et a résisté à un changement de position plus belliciste même si les prévisions d'inflation se renforçaient - ce qui pourrait rassurer les marchés qui ont été tendus par la récente volatilité.
Goldman Sachs : La Réserve fédérale évalue peut-être mal les risques de chômage, et la baisse de la demande n'est peut-être qu'une erreur de lecture.
Les marchés du travail des économies développées xm217.comme les États-Unis, le Royaume-Uni et le Canada connaissent un changement structurel d'une « surchauffe » à un équilibre « faible embauche et faibles licenciements ». Même si les responsables de la Fed craignent que la fragilité de cet État puisse accroître le risque de chômage, les données montrent que la principale raison de la baisse du taux de rotation n'est pas un simple refroidissement cyclique, mais une forte baisse des « séparations à court terme » au cours des six premiers mois d'emploi.
Depuis 2019, la baisse des licenciements à court terme a contribué à la plus forte augmentation aux États-Unis.La diminution de 84 % du taux de rotation global reflète l'amélioration significative de l'efficacité de l'adéquation entre les entreprises et les salariés. Le principal moteur de ce changement vient de la transparence de l’information et de l’innovation technologique : des plateformes telles que Glassdoor et LinkedIn ont amélioré la transparence sur le lieu de travail, tandis que la popularité des outils de sélection par l’IA (59 % des recruteurs ont vu des résultats) a considérablement réduit les erreurs de recrutement. Ce type d'« identification précise » réduit considérablement le coût des essais et des erreurs sur le lieu de travail, entraînant une réduction du besoin de recrutement de remplacement.
D'un point de vue macro, la baisse du taux de rotation signifie une réduction du chômage frictionnel. Même si le taux de chômage a légèrement augmenté, cela indique en réalité qu’un marché du travail plus stable et plus efficace est en train de se former. Pour les décideurs politiques, les indicateurs de chômage traditionnels peuvent produire des « erreurs de lecture » en raison de l’amélioration de la qualité de l’appariement, et la faiblesse actuelle du taux de rotation pourrait être plus durable que par le passé.
Le contenu ci-dessus concerne uniquement "[Site officiel de XM] : La Banque du Japon est en attente, la flambée des coûts de l'énergie réécrit le scénario de la hausse des taux d'intérêt". Il a été soigneusement xm217.compilé et édité par l'éditeur de devises XM. J'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !
Chaque personne qui réussit a un début. Ce n’est qu’en ayant le courage de xm217.commencer que vous pourrez trouver le chemin du succès. Lisez le prochain article maintenant !
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